今年是貴金屬價(jià)格集體沖高的一年，其中鉑金的漲幅高達(dá)93%，成為市場(chǎng)上最受關(guān)注的資產(chǎn)之一。
而分析師們普遍認(rèn)為鉑金的上漲行情還將繼續(xù)。FXEmpire金融分析師Muhammad Umair表示，鉑金價(jià)格在今年突破了連續(xù)多年的下跌趨勢(shì)，標(biāo)志著重新估值周期的開(kāi)始，資金正在轉(zhuǎn)向被低估的貴金屬。
他預(yù)期，鉑金將在2026年飆升至2170美元至2300美元區(qū)間。這一展望顯著高于華爾街其他機(jī)構(gòu)的預(yù)期，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為明年鉑金價(jià)格的中值在1550至1670美元/盎司。
機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)
Umair指出，推高鉑金價(jià)格的主要原因在于不斷增長(zhǎng)的工業(yè)需求和日益收緊的供應(yīng)結(jié)構(gòu)。從需求上看，燃油汽車(chē)行業(yè)復(fù)蘇可能產(chǎn)生積極影響。另一方面，占到鉑金全球產(chǎn)量70%以上的南非仍受限于電力短缺、礦體老化和運(yùn)營(yíng)成本上升等問(wèn)題，造成供應(yīng)問(wèn)題。
與此同時(shí)，鉑金在清潔能源技術(shù)領(lǐng)域扮演著日益重要的角色，是質(zhì)子交換膜燃料電池和電解槽的關(guān)鍵催化劑，而這些設(shè)備是美國(guó)、歐洲和中國(guó)氫能戰(zhàn)略的重要組成部分。
Umair預(yù)計(jì)，未來(lái)十年與氫能相關(guān)的需求將穩(wěn)步增長(zhǎng)。假設(shè)氫能基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)按計(jì)劃進(jìn)行，這一趨勢(shì)將為鉑金帶來(lái)長(zhǎng)期利好。
他還強(qiáng)調(diào)，隨著黃金價(jià)格接近歷史高位，資金正轉(zhuǎn)向被低估的金屬。雖然鉑金不像黃金那樣受益于央行的購(gòu)買(mǎi)，但它對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的反應(yīng)卻十分敏感。美聯(lián)儲(chǔ)降息和實(shí)際收益率走低的趨勢(shì)為所有貴金屬創(chuàng)造了有利環(huán)境。
數(shù)據(jù)上看，過(guò)去十年間黃金價(jià)格上漲超過(guò)300%，而同期鉑金價(jià)格僅上漲100%。然而，2025年鉑金價(jià)格的上漲勢(shì)頭明顯增強(qiáng)。僅今年一年，鉑金價(jià)格就已飆升超過(guò)90%，遠(yuǎn)超黃金的漲幅。
金鉑比價(jià)也正在醞釀趨勢(shì)。該比價(jià)在今年4月達(dá)到3.59的峰值后急速下跌至當(dāng)下的2.47，若其進(jìn)一步跌破2.2，則可能下探至1.8—2.0。其意味著鉑金價(jià)格仍較金價(jià)有著更大的超額上漲空間。
但也有一些機(jī)構(gòu)警告，鉑金價(jià)格目前接近多年來(lái)的最高水平，投資者仍需保持謹(jǐn)慎，尤其考慮到市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的敏感性，技術(shù)性回調(diào)在所難免。
來(lái)源：財(cái)聯(lián)社